在利好政策的扶持下，国内旅游行业产业基金大规模兴起。据统计，从2009年将旅游行业定义为战略性支柱产业至今，共有8只旅游产业投资基金设立，总募资规模达212.96亿元，平均单笔基金规模达26.62亿元。随着资本市场对旅游类企业的大力扶持，使得VC/PE机构投资热情增长，主题公园与文艺演出等新类型投资项目升温。

　　投资旅游地产虽后期收益丰厚，然而其初始投资额度高，项目培育期长，后续物业管理成本不可忽视，且需要持续流动资金补充，对于计划长期持有而非转售的旅游地产投资者而言，资金和专业运作能力方面的挑战较大。从细分投资类型来看， 除了概念创新、园区规划、附属设施设计和节目策划水平滞后，采用单一门票收入，与影视娱乐、餐饮、衍生品等结合不够紧密，都已成为国内景区发展的主要瓶颈。

　　房企纷纷布局旅游地产

　　旅游地产是指依托周边丰富的旅游资源而建立的，有别于传统住宅立项，集旅游、休闲、度假、居住为一体的置业项目，具有与当地交通和旅游人气关联度大、投资期长、收益丰厚等优点。目前国内旅游地产的投资主体，仍以大型房地产商为主体，少部分优质旅游战略投资者参与其中。

　　自房地产调控政策发布以来，国内房企纷纷陷入资金困境，具备资金实力的房企纷纷试图通过布局商业地产或旅游地产寻找出路。然而，旅游地产虽极具收益诱惑，却需在具体开发过程中付出较大的资金成本，拿地、购买景区经营权、兴建基础设施、广告营销、后续维修、物业管理等往往耗资数十亿元甚至上百亿元，让许多中小型房企望而却步。

　　在筛选项目时，周边交通条件便利、景区密集、临近大城市(带来足够人流)以及地方政府的优先扶持，往往成为投资者考虑的主要条件。对于投资者而言，不但可以通过前期建设相关酒店、度假村、温泉、高尔夫球场等硬件设施获得土地增值，更可通过中长期持有酒店管理公司、物业管理公司，带来相对稳定的回报。

　　依据具体操作形式，国内旅游地产可分为景区地产、度假地产和住宅地产三类。其中，景区地产较多依托自然资源优势建造主题公园或组织大型歌舞山水文艺演出，通过吸引游客积累人气后，后续拓展度假和住宅项目。其目标消费群体，主要为富有人群，相关产品为高尔夫球场、别墅等，项目开发后续的物业管理，同样会给投资者带来丰厚回报。

　　主题公园和文化演艺 仍处发展初期

　　国内休闲游的巨大市场空间和住宅地产的持续调控，是各路资本纷纷下注旅游地产的主要原因。随着国内游客消费观念的升级，个性化旅游、休闲游等渐渐取代观光游成为当今旅游主流趋势。其中，主题公园以其新颖独特的主题概念、独具特色的游乐环境，较强的互动性与参与感，日趋受到游客青睐。 我国的主题公园起源于上世纪80年代初，以单一游乐场等娱乐项目为行业雏形，1989年，我国个正式意义上的主题公园深圳“锦绣中华”的成立，标志着国内主题公园步入发展阶段。

　　目前，国内已基本形成以杭州宋城景区、西安大唐芙蓉园为代表的文化类，欢乐谷系列的游乐类，深圳世界之窗、大连圣亚海洋世界等为代表的观光类，无锡三国影视基地、横店影视城为代表的影视类主题公园。但由于我国主题公园行业起步较晚，在市场内尚未形成具有垄断地位或竞争优势的企业。

　　受限于上游主题公园概念创新、园区规划、附属设施设计和主题节目策划等发展水平的滞后，目前国内主题公园的创意、设计等工作大多仍由运营企业自主承担。采用单一门票收入，缺乏专业创意人才，与影视娱乐、餐饮服务、衍生品业务结合紧密度不够，是该行业发展面临的主要瓶颈。

　　旅游文化演艺行业通常依托丰富的旅游资源，综合运用歌舞、山水等自然条件，将旅游元素和文化元素有机结合，逐步形成具有一定商业化运作模式的演艺节目。国内旅游文化演艺行业已初步形成为以《宋城千古情》为代表的现代化剧场类节目，以《印象刘三姐》、《印象丽江》为代表的山水实景类节目，以及以《梦回大唐》为代表的宫廷歌舞类节目等多种产品，目前在国内具备一定影响力，收入较为可观。然而，该行业仍处于初级发展阶段，集中度较低、节目数量少，缺乏文化创意人才，企业盈利差异较大，但其较大的利润空间和较多的市场空白，给资本介入提供了良好契机。

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